成都市亚格电焊设备有限公司

成都市亚格电焊设备有限公司,是一家长期从事电焊机及成套焊接设备开发,研制和生产的专业厂家,产品在机械制造、航空航天、兵器制造、澳门永利娱乐场,五金建筑等行业得到了广泛的应用。

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劲拓股份:机器视觉检测设备放量 打开新的成长空间

发布时间:2016-12-04 14:59编辑:采集侠浏览(

      受益于大数据与人工智能的快速发展,机器视觉迈入新阶段。21世纪之后,随着CMOS和CCD工艺的不断成熟,相机分辨率大幅提升,为机器视觉的实现提供了必要的硬件基础。自2010年以来,大数据和人工智能技术突飞猛进,特别是深度算法技术的完善直接拉动人工智能的大幅提升,这为机器视觉进一步实现更高级的视觉分析提供了条件,推动数据的分析与处理的准确度、智能化和多元化的提升。

      机器视觉设备替代人工是大势所趋。目前,中国的制造业的机械化、自动化渗透率相当低,人工的效率、准确度是要远远低于机器的。再加上中国不断上升的劳动力成本和不断减少的劳动力数量,也加速机器视觉在工业领域的应用。根据Automated Imaging Association发布的数据,中国的机器视觉设备具有非常大的渗透空间,估计未来三年将实现20%左右的增速,到2018年的市场规模将达到40亿元,到2020年将达到55亿元。

      公司深度布局机器视觉设备业务。公司以焊接设备领域内多年形成的成熟客户体系为依托,并于2009年以技术收购和引进人才的方式切入AOI视觉检测设备的研发、生产和销售。2013年公司收购上海复蝶智能进入3D锡膏印刷检测。2014/2015年先后推出多款中高端机器视觉设备,获得客户的认可。公司在机器视觉领域技术储备深厚,拥有多项技术专利和知识产权。

      机器视觉设备业务拓展至生物识别与触摸屏领域。2016上半年,公司推出高附加价值产品,基于智能机器视觉的生物识别模组贴合机,从而将公司产品应用领域成功拓展到触摸屏领域,为公司的可持续发展提供新的利润增长点。

      机器视觉业务开始放量。2016年上半年,公司实现收入1.40亿元,净利润2018万元,分别同比增长3.53%和7.54%。传统电子焊接设备由于下游应用行业增速放缓,产品同质化严重,市场竞争加剧。公司积极调整策略,以智能机器视觉为主要发展方向。2016上半年机器视觉设备实现收入3,863.92万元,较上年同期增长171.75%,同时产品的毛利率保持稳定的增长态势。

      盈利预测与估值。我们预测公司16/17/18 年营业收入分别为3.29/5.81/9.45 亿元,归属上市公司净利润分别为0.52/1.22/1.91 亿元,EPS 为0.44/1.02/1.59 元。可比公司17年PE平均为51.73 倍,给予17 年52倍动态PE,目标价53.04元,首次给予 “买入”评级。

      不确定性分析。行业技术路径发生巨大变化,公司产品竞争力下滑,机器视觉新产品推广不力。

      1劲拓股份——电子装联焊接设备龙头,深度布局机器视觉领域

      1公司的基本情况

      劲拓股份(300400)(股票代码300400)由深圳市劲拓自动化设备有限公司于2010年2月8日登记注册并依法整体变更设立的,是目前国内领先、国际一流的集研发、生产及销售为一体的智能装备系统和先进制造系统供应商,拥有80多项包括欧盟专利在内的国际和国内专利。

      公司一直致力于高端智能化装备的研发、生产和销售等,主要产品包括波峰焊、回流焊、智能机器视觉类产品(含智能机器视觉检测设备、智能生物识别模组贴合设备等)、高速点胶机以及智能全向重载移动平台等产品。公司产品主要应用于3C类消费电子制造业、汽车电子制造业、通信设备制造业以及航空航天制造业等领域。

      公司最早成立于1996年的劲拓实业,主要业务为电子生产线配件及技术服务。1998年公司开始研发并销售低端的回流焊、波峰焊设备,2001年进入中高端领域。2009年公司成立AOI事业部,开始研发生产视觉检测仪产品,并于2010年推出AOI在线产品JTA-200,JTA-400。2012年全新视觉检测仪在线JTA-600,离线JTA-500D实现软件和算法上的重大突破。公司于2014年9月在深交所上市。

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      主要产品为电子装联焊接设备、AOI机器视觉装备和光伏半导体设备

      公司的主营业务为研发、生产、销售各类电子工业专用设备,包括无铅波峰焊机、无铅回流焊机、选择性波峰焊机、AOI 视觉检测设备等电子整机装联设备及高温烧结炉等太阳能(000591)光伏设备。

      电子整机装联又称电子整机组装,是电子或电器产品在制造中所采用的电气连接和装配的工艺过程,即根据设计要求(装焊图或电原理图)将电子元器件(无源器件、有源器件或接插件等)准确无误装焊到基板(PCB)上焊盘表面的工艺过程。设备包括:表面贴装印刷设备、插件(片)机、贴片机、波峰焊设备、回流焊设备、AOI检测设备、编带设备、屏蔽设备等。

    劲拓股份:机器视觉检测设备放量 打开新的成长空间

      公司自2004年成立以来一直专注于电子整机装联设备领域内焊接设备的研发、生产和销售。由于电子专用焊接设备一般用于组建PCBA生产线,许多客户需对焊接的质量和其他各个生产环节半成品或成品进行质量监测,因此产生了对 AOI 等机器视觉检测设备的大量需求。于是,公司以焊接设备领域内多年形成的成熟客户体系为依托,将产品范围横向延伸,并于2009年以技术收购和引进人才的方式切入AOI视觉检测设备。

    劲拓股份:机器视觉检测设备放量 打开新的成长空间

      基于追求高品质设备的制造理念及拓展新利润增长点的战略布局,公司以回流炉和波峰炉设备为依托,将产品范围纵向延伸,将现有温度控制技术和自动化技术应用于隧道式高温炉的开发。该高温烧结炉用于太阳能电池生产线烧结环节上,于2010年自主开发成功,并已实现销售。公司继续拓展应用于温度精度要求更高的真空炉中,该真空炉将应用于太阳能电池生产核心设备之一的PECVD(氮化硅薄膜沉积设备)中。

      (一)焊接设备

      公司的电子装联装备产品包括无铅回流焊(ES/NS/RS/AS/R系列)、无铅波峰焊(KK/WS/NSM/CELL-450/TAB系列)、周边设备(FS-450A/INC-350A/OUC-400/BC-350C/LDSeries/ULD)等。

      无铅回流焊主要应用在PCB表面组装生产过程中,主要用在SMT生产线上。设备内部的加热电路,将空气或氮气加热到足够高的温度后吹向已经贴好元件的PCB,让元件引脚处的焊料融化使元件与PCB连结。无铅波峰焊主要应用在PCB表面组装生产过程中,主要用在插件式元器件焊接生产线上。设备可以将熔化的软钎焊料,经电动泵或电磁泵喷流成设计要求的焊料波峰,使预先装有元器件的PCB通过焊料波峰,实现元器件焊端或引脚与PCB焊盘之间机械与电气连接的软钎焊。

    劲拓股份:机器视觉检测设备放量 打开新的成长空间

      (二)机器视觉装备

      公司的机器视觉装备产品包括AOI 视觉检测设备(JTA-200/JTA-300/JTA-400/JTA-500/JTA-600/JTA-800系列)、SPI锡膏检测设备(SPI-600/SPI-800系列)。